1. 防老劑上市企業凈利潤同比增長近3倍

圖1

圖1顯示，2017年一季度，中化國際營業收入132億元，同比增長55.89%，凈利潤2.3億元，同比增長288.99%。

從產銷數據看，一季度中化國際防老劑產量4.5萬噸左右，銷售額達6.5億元。防老劑平均價格15419元/噸，同比增長26%。

2. 原料價漲仍是防老劑利潤上漲的主要因素

無論是防老劑4020還是RD，其在一季度價格均創新高，利好企業生產利潤，防老劑4020價格走勢如下：

圖2

圖2顯示，防老劑4020價格在一季度達到峰值23250元/噸，一季度平均價格22150元/噸，同比增幅在62%。而作為防老劑4020的主要原料MIBK對其影響較大，其價格走勢如下：

圖3

圖3顯示，MIBK一季度價格創新高，平均價格14651元/噸，同比增長129%。由于防老劑國內供應企業相對穩定，集中度相對較高，所以防老劑企業間的競爭也主要在于原料價差的競爭。

3. 防老劑后期或下跌為主

防老劑在經歷一季度的價格峰值后，開始走低。圖2可以看出，截止到目前4020已下跌了2000元/噸。防老劑價格下滑除受到原料MBIK價格下滑沖擊外，還受供應量增加而需求下滑影響。

短期看，以輪胎為主要下游的制品企業在庫存承壓下，開工或延續低位，沖擊防老劑的需求，加之原料仍存下跌空間，防老劑價格或以下跌為主，而當前環保安監較嚴形勢下，局部地區企業裝置或受到小幅沖擊。后期具體動態，卓創資訊將進一步跟蹤。（卓創資訊分析師 張國新）

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